不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲,鋼廠將受益。

點(diǎn)擊數(shù)：44682014-09-21 15:41:35　來源: 不銹鋼微孔板,圓孔網(wǎng),卷板圓孔網(wǎng),篩板網(wǎng),安平縣白馬絲網(wǎng)制造有限公司

本次漲價(jià)為鎳礦供應(yīng)不足影響

不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲,鋼廠將受益。

不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲,對(duì)于不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)而言,我們認(rèn)為從4 個(gè)方面構(gòu)成利好:

1) 部分鋼廠掌握上游鎳礦、鎳鐵資源或較大量的存貨,將受益于資產(chǎn)升值。比如2014Q1 末存貨達(dá)到116 億元;

2) 產(chǎn)業(yè)鏈總利潤空間拉大,冶煉環(huán)節(jié)作為其中一環(huán),利潤也隨之上升;

3) 大鋼廠的鎳原料采購?fù)ǔ２捎肍OB 長協(xié)模式或月度定價(jià)模式,而成品材主要為市場定價(jià),因此短期將受益于生產(chǎn)周期;

4) 本次漲價(jià)為鎳礦供應(yīng)不足影響,中期若持續(xù)不足,則不銹鋼廠將面臨減產(chǎn),導(dǎo)致市場份額洗牌,而具備資源、產(chǎn)能優(yōu)勢的行業(yè)龍頭將勝出。

    對(duì)持續(xù)性的判斷,以及不銹鋼類股票的機(jī)會(huì)。

    對(duì)不銹鋼類個(gè)股而言,基本面改善已確定,但能否出現(xiàn)趨勢性投資機(jī)會(huì),仍取決于上漲的持續(xù)性。我們認(rèn)為未來不銹鋼價(jià)格可分為2 個(gè)階段考慮:1) 不銹鋼出廠價(jià)屬于滯后上調(diào),目前該過程仍在延續(xù),這將對(duì)后期市場價(jià)格將帶來強(qiáng)大的成本支撐;2) 不銹鋼企業(yè)后期大概率將復(fù)產(chǎn),由于該行業(yè)總體產(chǎn)能過剩,復(fù)產(chǎn)后價(jià)格漲勢承壓甚至盤整或回調(diào);但目前原料供應(yīng)不足跡象已經(jīng)出現(xiàn),未來若持續(xù)不足,則消化完原料庫存后鋼廠將面臨減產(chǎn),從而推動(dòng)不銹鋼價(jià)格展開第二波、彈性更大的上漲,盈利也會(huì)更快速的上升。